Le famiglie e le imprese italiane stanno riacquistando un ruolo centrale nel mercato dei titoli pubblici italiani, con un forte aumento della loro partecipazione rispetto agli anni precedenti. Questo cambiamento, secondo gli esperti, è indicativo di una rinnovata fiducia nell’economia e nella stabilità del Paese.
## Cresce la fiducia delle famiglie
Nel mese di agosto 2025, le famiglie e le imprese detenevano 442,4 miliardi di euro di debito pubblico italiano, rappresentando il 14,4% del totale di 3.081 miliardi. Questo dato evidenzia un sostanziale recupero rispetto al minimo del 7,9% registrato nel 2021. Vari fattori hanno contribuito a questo trend, tra cui l’attrattiva dei rendimenti più elevati e il successo dei Btp dedicati al settore retail. In particolare, il “Btp valore” ha visto collocamenti per un totale di 93 miliardi di euro nelle emissioni dal 2023. Come sottolineato dal segretario generale della Federazione autonoma dei bancari italiani (FABI), Lando Maria Sileoni, questo fenomeno suggerisce una ritrovata fiducia da parte delle famiglie italiane, non solo nel sistema economico ma anche nella solidità sociale e politica del Paese.
## Presenza crescente degli investitori esteri
Parallelamente, la partecipazione degli investitori esteri ha mostrato un aumento significativo, arrivando a 1.039,9 miliardi di euro, pari al 33,8% del totale. Questo è il livello più alto registrato negli ultimi sei anni e segna un balzo rispetto al 26,8% del 2022. La domanda internazionale continua a essere un fattore chiave nel mercato del debito sovrano italiano. Al contrario, la Banca d’Italia ha ridotto la propria esposizione, scendendo da 721 miliardi nel 2022 a 592,1 miliardi nel 2025, con una diminuzione della quota dal 26,1% al 19,2%, conseguente alla fine degli acquisti netti da parte della Banca Centrale Europea. Anche la presenza di fondi e assicurazioni ha mostrato un lieve calo, attestandosi al 12,5% del totale.
## Il quadro complessivo del debito pubblico
Il debito pubblico italiano si è incrementato da 2.415,6 miliardi nel 2019 a 3.080,9 miliardi nel 2025, mentre le banche italiane mantengono una presenza stabile con oltre 620 miliardi di Bot e Btp nel loro portafoglio. Tuttavia, la percentuale di questo debito in mano agli istituti bancari è diminuita, passando dal 26% pre-pandemia al 20% nel 2025. Questo cambiamento non deve essere interpretato come un disimpegno del settore bancario, ma piuttosto come una conseguenza della crescita complessiva del debito e dell’aumento dell’interesse da parte di investitori esteri, famiglie e imprese.
Sileoni ha sottolineato l’importanza strategica delle banche, che continuano a garantire stabilità finanziaria attraverso la loro sostanziale esposizione ai titoli pubblici. Inoltre, l’attrattiva dell’Italia come mercato sicuro e affidabile emerge in un contesto europeo segnato da tensioni politiche e instabilità economica. Questo fenomeno pone l’Italia in una posizione di favore rispetto ad altri grandi Paesi europei, rivelando un marcato aumento della credibilità e della stabilità percepita nel panorama economico attuale.